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Le Zimbabwe, figure emblématique de l'hyperinflation, laisse tomber sa monnaie qu'il ne souhaite plus défendre et travaille plutôt sur un nouveau taux de change potentiellement adossé à l'or.

Le dollar local du pays s'est affaibli chaque jour par rapport au dollar américain en 2024, faisant passer le prix d'une miche de pain de 6 105 dollars zimbabwéens à 19 357 dollars zimbabwéens en seulement 11 semaines. Une telle perte de pouvoir d’achat a toujours poussé la banque centrale à intervenir et à arrêter la chute, mais cette fois, aucune mesure n’a été prise.

« Ils ont abandonné le taux de change », a déclaré Tony Hawkins, économiste et ancien professeur à l'Université du Zimbabwe. « Je n’aurais jamais pensé que les taux pourraient évoluer ainsi. Cela signifie qu’ils réfléchissent à une nouvelle monnaie.

Il s'agit de la sixième tentative du Zimbabwe de se doter d'une monnaie locale fonctionnelle depuis 2008, lorsque l'inflation dépassant 231 millions pour cent l'avait laissée sans valeur. Malgré les échecs précédents dus au manque de confiance du public – l’oxygène de toute monnaie fiduciaire – le président Emmerson Mnangagwa a annoncé en février dernier que son gouvernement allait introduire une « monnaie structurée ». Ensuite, le ministre des Finances, Mthuli Ncube, a déclaré qu'il pourrait être soutenu par l'or et la banque centrale a reporté sa déclaration de politique monétaire pour donner la touche finale au plan.

Le report sine die de la déclaration de politique monétaire a suscité l'inquiétude des investisseurs, conduisant à des spéculations sur la question de savoir si les décideurs politiques seraient d'accord sur la manière de mettre en œuvre le changement proposé, selon le plus grand gestionnaire d'actifs indépendant du pays, Imara Asset Management, qui supervise plus de 100 $. million.

« Ni le ministre ni la banque centrale n'ont fourni de raison claire et justifiée pour justifier ces retards », a déclaré Shelton Sibanda, directeur des investissements de la société de courtage basée à Harare. Le manque de clarté a donné lieu à une attitude attentiste, qui n'est pas bonne à des fins de planification. Si vous n’êtes pas sûr de l’impact des changements proposés sur votre entreprise, vous adoptez une approche prudente », a déclaré Sibanda.

Lorsque le Zimbabwe franchira le pas, il sera le seul pays au monde à disposer de l’étalon-or.

« A l'heure actuelle, aucun pays n'adopte sa monnaie avec de l'or ou tout autre métal précieux », a déclaré Peter C. Earle, économiste principal à l'Institut américain de recherche économique. « Il y a eu des ouvertures politiques dans le passé pour créer une certaine forme de norme de base, mais l’appel des sirènes de l’impression monétaire prend toujours le dessus. »

La tendance du Zimbabwe à continuer d'imprimer de la monnaie signifie que ses citoyens font peu confiance aux monnaies légales proposées par le gouvernement. Le dollar américain représente 80 % de toutes les transactions économiques du pays, selon l'agence nationale des statistiques. Même lorsque les gens veulent l’utiliser, le dollar zimbabwéen ne peut pratiquement rien acheter. La coupure la plus élevée, le billet de 100 Z$, doit être transportée en grosses liasses pour permettre la plus petite des transactions.

La monnaie a perdu 68 % par rapport au dollar américain cette année, à 19 332 Z$. Il se négocie beaucoup plus faiblement sur le marché parallèle largement utilisé, à 22 000 Z$, selon le site Internet ZimPriceCheck.com. Malgré les pertes, la banque centrale n’a procédé à aucune adjudication de dollars cette année.

Persistence Gwanyanya, membre du comité de politique monétaire de la banque centrale, a déclaré que les autorités considèrent que les taux de change officiels et officieux sont actuellement sur une voie de « convergence ».

« L'impression monétaire est un outil très efficace pour obtenir des faveurs politiques », a déclaré Earle. « Et lorsque l’inflation finit par arriver, comme c’est toujours le cas, elle peut être imputée aux ennemis du régime au pouvoir : les riches, l’Occident, les spéculateurs, etc. »

Un jour, le gouvernement a ordonné la fermeture temporaire de la plus grande plateforme d'argent mobile du pays. À d’autres occasions, ils ont imposé une interdiction des prêts bancaires et ont même interrompu les paiements aux entrepreneurs gouvernementaux qu’ils soupçonnaient d’être de connivence dans la vente.

Des tongs politiques

Le Zimbabwe a suspendu la publication des chiffres de l'inflation après juillet 2008, lorsque la mesure a atteint un taux annuel de 231 162 000 %, selon les données compilées par Bloomberg. Le gouvernement publie désormais une nouvelle série d'inflation, selon laquelle la croissance des prix à la consommation s'élève actuellement à 47,6 %.

Le Zimbabwe a subi une série de revirements politiques alors qu’il cherchait une monnaie viable qui lui soit propre. Les autorités ont abandonné le dollar local, sans valeur, et ont adopté le billet vert en 2009. Ensuite, elles ont réintroduit le dollar du Zimbabwe sous forme électronique vers 2015, indexé sur la monnaie américaine. Cela a changé en 2018, lorsque l’ancrage a été supprimé, appauvrissant des milliers de Zimbabwéens qui détenaient leurs économies dans la monnaie électronique.

Le gouvernement a ensuite rendu illégale l’utilisation du dollar américain en 2019, mais est revenu sur cette décision après avoir réalisé que l’activité économique ne se produirait pas sans lui. Il a également joué avec l’or au cours des deux dernières années – en introduisant des pièces d’or en 2022 et des jetons numériques adossés à l’or l’année dernière afin de contribuer à atténuer la forte demande de dollars américains. Le projet actuel visant à créer un papier-monnaie lié à l’or est le point culminant de ce processus d’essais et d’erreurs.

Début des malheurs du dollar du Zimbabwe

Une inflation proche d’un quart de milliard pour cent a rendu la monnaie sans valeur

Incertitude persistante

Pendant que les gens attendent le nouveau plan sur la monnaie, le gouvernement lui-même signale son manque de confiance dans le dollar zimbabwéen en utilisant le billet vert pour certaines de ses activités telles que les frais de passeport et les péages routiers.

Pendant ce temps, la banque centrale se prépare à nommer un nouveau gouverneur fin avril, lorsque John Mushayavanhu remplacera le président sortant John Mangudya. Une annonce sur la monnaie structurée pourrait attendre le changement de direction. Entre-temps, le pays a renforcé ses réserves de lingots, vraisemblablement pour soutenir l’étalon-or.

De nombreuses questions restent sans réponse. Les gens attendent de voir si une toute nouvelle monnaie sera lancée ou si un étalon-or sera appliqué à la monnaie actuelle. Ils veulent également savoir si le dollar américain sera à nouveau interdit. Cela laisse les entreprises dans un flou, a déclaré Mike Kamungeremu, président de la Chambre nationale de commerce du Zimbabwe.

« Tout le monde souhaite savoir quelle forme exacte prendra la monnaie structurée », a déclaré Kamungeremu. « Compte tenu des pertes passées subies à cause des réformes monétaires, les gens ont tendance à attendre et à attendre.