Le taux d’inflation annuel du Zimbabwe est tombé à 4,1%, marquant la première fois que le pays enregistre une inflation à un chiffre depuis 1997.
Les autorités ont qualifié cette évolution d’historique, mais derrière ce chiffre global se cache une combinaison de politiques plus strictes, de stabilisateurs à court terme et de contrôles fermes qui ont contribué à refroidir les prix, du moins pour le moment.
L’inflation a ralenti à 4,1 % en janvier contre 15 % le mois dernier. Le ralentissement n’est pas le fruit du hasard.
L’un des principaux facteurs de l’inflation au Zimbabwe au fil des ans a été la création monétaire excessive, souvent liée aux dépenses publiques financées par la banque centrale.
Ces derniers mois, les autorités ont décidé de restreindre la croissance des liquidités du ZiG, limitant ainsi le financement direct des activités gouvernementales et réduisant les opérations quasi budgétaires.
« La mise en œuvre d’une politique budgétaire prudente au cours des dernières années et d’une politique monétaire complémentaire depuis l’introduction du ZiG en avril 2024 a abouti à une stabilité macroéconomique », a déclaré le ministre des Finances du Zimbabwe, Mthuli Ncube, dans un communiqué.
En ralentissant le rythme d’entrée de la nouvelle monnaie locale dans l’économie, la pression sur les prix s’est atténuée, contribuant ainsi à freiner la dynamique inflationniste.
Au Zimbabwe, l’inflation suit de près les mouvements du taux de change.
Les fortes fluctuations monétaires ont historiquement déclenché des augmentations immédiates des prix alors que les entreprises se précipitaient pour se protéger.
Bien que le ZiG ne se soit pas renforcé de manière significative, il est resté relativement plus stable ces derniers mois.
Cette stabilité à elle seule a fait la différence. Avec moins de changements brusques, les entreprises sont devenues moins agressives en matière de fixation des prix à terme, réduisant ainsi les hausses de prix spéculatives qui accélèrent souvent l’inflation.
Les mesures administratives freinent la croissance des prix
Le gouvernement s’est également fortement appuyé sur les contrôles administratifs pour imposer une utilisation plus large du ZiG.
Les taxes et certaines transactions intérieures étaient obligatoires en monnaie locale, tandis que les autorités renforçaient la surveillance du comportement en matière de prix et décourageaient les références aux taux de change du marché parallèle.
Ces mesures ont limité les ajustements rapides des prix, supprimant mécaniquement les chiffres de l’inflation.
Les critiques soutiennent cependant que de tels contrôles ne résolvent pas les problèmes de confiance sous-jacents et ne peuvent que retarder les futures pressions sur les prix.
L’amélioration des réserves soutient la maîtrise de l’inflation
La confiance, même si elle est fragile, compte en matière d’inflation.
Selon Ncube, les actifs étrangers soutenant le ZiG ont atteint 1,2 milliard de dollars en décembre 2024, contre 276 millions de dollars lors de l’introduction de la monnaie.
Ce soutien amélioré a contribué à apaiser les craintes d’un effondrement imminent de la monnaie et a donné aux autorités plus de marge de manœuvre pour soutenir le ZiG.
Même si le scepticisme du public reste élevé, la diminution de la panique a contribué à ralentir la hausse des prix.
Les facteurs saisonniers atténuent l’inflation alimentaire
Le timing a également joué en faveur du gouvernement. Janvier apporte souvent une amélioration de l’approvisionnement alimentaire après les récoltes, atténuant ainsi la pression sur les prix des denrées de base.
Étant donné que l’alimentation représente une part importante du panier d’inflation du Zimbabwe, même une aide modeste a un impact notable.
L’inflation au Zimbabwe a ralenti après une période de forte hausse des prix en 2024.
Cet « effet de base » a rendu la baisse annuelle plus spectaculaire, même si les prix restent élevés.
