Le Ghana accueillera la réunion de partenariat de la World Cocoa Foundation (WCF) 2027 à Accra à un moment où le cacao mondial a perdu près de 68 pour cent de sa valeur par rapport à ses niveaux records, les contrats à terme de référence s’échangeant désormais entre 3 850 et 3 900 dollars la tonne métrique après avoir dépassé les 12 000 dollars en décembre 2024.

La WCF et le Ghana Cocoa Board (COCOBOD) ont annoncé l’accord d’hébergement le 21 mai 2026, programmant la réunion, connue sous le nom de PM27, du 16 au 18 mars 2027. La société d’information sur les marchés CocoaRadar, qui suit la dynamique mondiale des prix du cacao et de la chaîne d’approvisionnement, a décrit l’annonce comme arrivant au cours d’une réinitialisation cruciale du marché, les commerçants tablant sur l’amélioration des conditions d’approvisionnement en Afrique de l’Ouest et le produit s’éloignant de la pénurie. les prix s’orientent vers des attentes prudentes en matière d’excédent.

La situation de l’offre a considérablement changé. La Côte d’Ivoire a relevé ses estimations de livraison de cacao entre 2,1 et 2,2 millions de tonnes pour la saison 2025/26, contre une prévision précédente de 1,8 à 1,9 millions de tonnes, invoquant des conditions météorologiques favorables. Les stocks de cacao de l’Intercontinental Exchange (ICE) ont atteint un sommet de 2 668 548 sacs en 1,75 an, ce qui indique une disponibilité abondante à court terme. La société de recherche sur les matières premières StoneX prévoit un excédent mondial de cacao de 287 000 tonnes pour la saison en cours et de 267 000 tonnes en 2026/27, pointant vers une reconstitution des stocks sur plusieurs saisons qui continue de plafonner la hausse des prix.

Les conséquences pour les pays producteurs ont été graves. Le Ghana a réduit le prix officiel du cacao à la production de près de 30 pour cent en février 2026, tandis que la Côte d’Ivoire a annoncé une réduction de prix de 57 pour cent liée à la récolte de mi-récolte. Pour le Ghana en particulier, l’effondrement des revenus exerce une pression accrue sur un secteur qui porte déjà environ 32 milliards de GH¢ de dette du COCOBOD et qui fait face à un audit médico-légal ordonné par le gouvernement de ses opérations s’étendant sur les huit dernières années.

Thomas Nyarko Ampem, vice-ministre des Finances du Ghana, a déclaré lors de la cérémonie d’annonce du PM27 que « le cacao n’est pas seulement un produit d’exportation mais un atout stratégique national ».

Ses paroles définissent ce qu’Accra devrait réaliser. Le Ghana a l’intention de profiter de la réunion de 2027 pour promouvoir des modalités de financement plus équitables pour les pays producteurs de cacao et attirer les investissements dans la transformation locale du cacao et la réhabilitation des exploitations agricoles. Le gouvernement a également ordonné qu’au moins 50 pour cent des fèves de cacao soient transformées localement, un changement structurel que les PM27 pourraient accélérer grâce à l’alignement de l’industrie internationale.

Les conditions de la demande ajoutent encore à la complexité. Les fabricants travaillent toujours avec des stocks très coûteux accumulés lors de la flambée des prix de 2024, tandis que l’inflation soutenue des prix de détail du chocolat continue de comprimer les volumes de consommation. Les chiffres globaux restent élevés, mais les ventes en volume réel sont en baisse, reflétant la destruction de la demande persistante après deux années de prix de vente élevés que la baisse actuelle des contrats à terme n’a pas encore corrigée.

La vision du marché à court terme de CocoaRadar est neutre à baissière, les perturbations météorologiques, la pression des maladies ou la couverture agressive des positions courtes étant identifiées comme les principales forces capables de déclencher de brusques mouvements haussiers. Les principaux signaux que les commerçants surveilleront avant que les délégués ne se réunissent à Accra comprennent les performances de mi-récolte en Afrique de l’Ouest, les tendances des stocks ICE, les données de demande et les preuves d’une reprise de la consommation de chocolat au cours du second semestre 2026.