Selon Ruen Naidu, gestionnaire de portefeuille chez Ninety One, le nombre de pétroliers traversant le détroit d’Ormuz a considérablement augmenté, mais cela ne se reflète pas dans le prix du pétrole. Cela a conduit à une hausse du prix du pétrole, ce qui a eu des conséquences considérables à tous les niveaux, en particulier sur les taux d’intérêt.

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Les chiffres de l’inflation ne sont pas le seul reflet des difficultés de l’économie. Le taux d’inflation est une préoccupation majeure et Naidu estime qu’il pourrait conduire à de nouvelles hausses de taux.

« S’il y avait une désescalade rapide et un retour des capacités de raffinage, de sorte que des produits tels que le diesel, l’essence, le carburéacteur arrivent sur le marché, alors les choses pourraient changer »

– Ruen Naidu, gestionnaire de portefeuille – Ninety One

Cependant, cela semble peu probable et la Banque de réserve sud-africaine (SARB) suivra probablement l’exemple de la Réserve fédérale et augmentera les taux d’intérêt.

Malgré les défis, l’économie sud-africaine a fait preuve de résilience et le pays bénéficie de la hausse des prix des matières premières. Naidu attribue cela à « une réforme structurelle, une politique budgétaire conservatrice et une politique monétaire, où nous avons modifié l’objectif d’inflation ».

Cela a conduit à des relèvements de notation de crédit, Moody’s ayant récemment commenté la possibilité de nouveaux relèvements.

Concernant les investissements, Naidu suggère que l’environnement actuel est attractif pour les titres à revenu fixe.

« Vos obligations d’État, par exemple, vous rapportent 8,7% pour une obligation d’État à 10 ans, c’est toujours bien au-delà de l’inflation, bien au-delà du taux des pensions, de ce que vous pouvez obtenir avec des liquidités… »

– Ruen Naidu, gestionnaire de portefeuille – Ninety One

C’est donc une période intéressante pour revenir aux instruments productifs tels que les titres à revenu fixe.