Les prix de l’or ont chuté des sommets historiques cette semaine après que l’administration Trump a accordé une exemption temporaire au Canada et au Mexique des tarifs automobiles élevés, assouplissant les craintes immédiates d’un conflit commercial en spirale.

Le sursis, valable pour un mois, a levé le sentiment du marché et la demande émoussée d’actifs à forfaits comme des lingots. Les analystes notent que la retraite reflète l’optimisme à court terme, mais avertit le sort du rallye dépend des risques géopolitiques non résolus et des vents contraires économiques imminents.

Alors que la pause tarifaire a offert une réparation, les menaces de représailles de la Chine et d’autres partenaires commerciaux persistent, en gardant des préoccupations concernant la croissance mondiale – et l’attrait de Gold en tant que haie – s’avoir. L’escalade des barrières commerciales pourrait simultanément étouffer l’expansion économique et l’inflation du carburant, faisant pression sur les banques centrales pour resserrer la politique monétaire. Un tel scénario pourrait atténuer la hausse de l’or, bien que l’incertitude prolongée puisse raviver l’achat.

Les signaux économiques américains mitigés obscurcissent encore les perspectives. Les données du secteur des services solides contrastent avec l’adoucissement des mesures de main-d’œuvre, notamment la croissance privée de l’emploi et la hausse des réclamations de chômage. Les marchés sont désormais un prix dans une chance de 70% d’une réduction du taux de réserve fédérale d’ici juin, selon les données CME Fedwatch. Les taux plus bas se moquent généralement de l’or, qui manque de rendement, mais la trajectoire du métal reste attachée à des courants croisés macroéconomiques.

Tous les yeux se tournent maintenant vers le rapport sur la paie de vendredi. Un chiffre d’emplois robuste pourrait renforcer le dollar, faire pression sur l’or, tandis que des chiffres plus faibles peuvent raviver les paris sur l’assouplissement de la Fed et la demande de sécurité en toute sécurité. « L’or a pris entre une Fed doming et une économie de refroidissement », a déclaré Marek Streible, stratège en chef du marché chez Blue Line Futures. «Jusqu’à ce que les risques commerciaux se disputent ou que la croissance se stabilise, la volatilité dominera.»

Le bras de fer du métal souligne son double rôle: un bouclier contre l’instabilité et une victime des attentes de taux de changement. Alors que les investisseurs pèsent les tarifs, les données et les signaux de la banque centrale, le prochain mouvement de Gold dépend de la force – la force ou la foi – gains le dessus.