Il s’agit de la deuxième partie d’une série de 5 parties sur la performance de la monnaie ZiG du Zimbabwe Gold depuis sa création à la lumière de la récente dévaluation. La première partie s’est concentrée sur les caractéristiques et les qualités de l’argent et a testé dans quelle mesure ZiG respecte les qualités de base de l’argent et pourquoi il est sensible aux attaques et aux faiblesses en raison de défis structurels inhérents tels que son acceptabilité limitée et sa réserve de qualités de valeur. Cet article se concentre sur les types de monnaie et situe le ZiG comme étant en partie de la monnaie fiduciaire et en partie de la monnaie représentative, car il est en partie adossé à l’or dans une certaine mesure, mais à la lumière de la récente dévaluation, il est qualifié de monnaie fiduciaire.

Il existe quatre grands types d’argent. Ce sont :

1. Monnaie basée sur les matières premières : biens utilisés comme monnaie, comme l’or ou l’argent.
2. Fiat Money : monnaie émise par les gouvernements, adossée à leur crédit.
3. Monnaie représentative : certificats ou jetons représentant une créance sur une marchandise.
4. Argent virtuel : monnaies non physiques utilisées dans les jeux ou plateformes en ligne.

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La monnaie fiduciaire est une monnaie émise par un gouvernement et garantie par son crédit, plutôt que par une marchandise physique comme l’or. Sa valeur découle de la garantie du gouvernement et de la confiance que les gens lui accordent. C’est ce qu’était la monnaie RTGS et il semble que le ZiG l’est aussi en partie puisque sa valeur n’a pas égalé ou reflété celle de l’or sur le prix du marché international. Lors de son lancement, la monnaie aurait été adossée à de l’or détenu par la Banque centrale. La dévaluation signifie qu’il y a eu plus de monnaie imprimée adossée au même or initial. Pour que la monnaie conserve sa valeur, il faudrait accumuler davantage de réserves d’or, puis émettre davantage de papier-monnaie, mais une fois que vous dévaluerez, cela signifie que le papier-monnaie a augmenté sans une augmentation proportionnelle des réserves d’or, avec la perte soudaine de valeur connue récemment.

Les caractéristiques de la monnaie Fiat comprennent une production et une distribution centralisées, une offre contrôlée et limitée, contrôlée par les banques centrales, aucune valeur intrinsèque, la valeur fluctue en fonction de l’offre et de la demande, soutenue par une garantie gouvernementale. Les avantages de la monnaie Fiat incluent une production et une distribution faciles, permettent un contrôle de la politique monétaire, facilitent le commerce international et réduisent les coûts de transaction pour le public effectuant des transactions.

Il présente des inconvénients, notamment le risque d’inflation, le potentiel de dévaluation, la dépendance à l’égard de la stabilité du gouvernement et la vulnérabilité à la contrefaçon. Toutes les principales devises telles que le dollar américain, l’euro, le yen japonais, la livre sterling et le renminbi chinois sont des Fiat.

Fiat Money fonctionne grâce aux banques centrales qui impriment ou créent numériquement la monnaie, les gouvernements garantissent sa valeur, les banques distribuent la monnaie au public, les gens utilisent la monnaie pour les transactions et la valeur fluctue en fonction d’indicateurs économiques.

Événements notables dans l’histoire de Fiat Money :

1. 1971 : les États-Unis abandonnent l’étalon-or et adoptent la monnaie fiduciaire.
2. 1999 : L’euro est introduit comme monnaie fiduciaire.
3. 2008 : La crise financière mondiale a conduit à une augmentation de l’impression monétaire pour faire face à la crise du crédit et résoudre la crise économique mondiale.

Des facteurs tels que la solvabilité du gouvernement émetteur, les indicateurs économiques (PIB, inflation, chômage), la politique monétaire (taux d’intérêt, masse monétaire) et la politique budgétaire (dépenses publiques, fiscalité) affectent la valeur de la monnaie et ses performances. Ces facteurs sont des facteurs intrinsèques qui relèvent du pouvoir du gouvernement émetteur et peuvent être contrôlés par une politique appropriée. C’est pourquoi le Zimbabwe devrait promouvoir l’industrialisation et la valeur ajoutée à travers la Stratégie nationale de développement 2.

Les facteurs extrinsèques ayant un impact sur la monnaie comprennent la demande et l’offre mondiales, les taux de change, le commerce et les investissements internationaux, le sentiment du marché et la spéculation. De plus, la valeur de Fiat Money est déterminée par l’offre et la demande, les taux d’intérêt, les attentes en matière d’inflation, la stabilité politique et les tendances économiques mondiales. Il est important de constituer des réserves de change et d’améliorer la production minière d’or pour soutenir le ZiG.

Les facteurs affectant la valeur monétaire Fiat comprennent l’hyperinflation (impression monétaire excessive), la déflation (réduction de la masse monétaire), la dévaluation de la monnaie, les chocs économiques (récessions, crises) et l’instabilité politique. Conséquences des changements de valeur de la monnaie fiduciaire Inflation (réduction du pouvoir d’achat), déflation (réduction des dépenses), fluctuations monétaires (impact sur le commerce), instabilité économique et troubles sociaux.

Les mécanismes de stabilité dépendent des banques centrales (politique monétaire), de la politique budgétaire (dépenses publiques), de la coopération internationale (accords monétaires) et des indicateurs économiques (suivi de l’inflation, PIB). La confiance dans la monnaie fiduciaire est cruciale pour sa valeur et sa stabilité. Ainsi, toutes les dépenses du gouvernement doivent être préfinancées et éviter d’imprimer de l’argent, en particulier lorsque le gouvernement a des projets massifs tels que le réseau routier, les barrages, les ponts et les infrastructures générales. Il a besoin de structures de financement appropriées telles que des obligations, des factures et des accords structurés comme la construction de ses propres systèmes d’exploitation. pour éviter d’imprimer de la monnaie qui provoque l’inflation.

Les résultats d’une faible confiance comprennent une diminution de la valeur (dévaluation), une inflation (perte de pouvoir d’achat), une réduction des investissements, une stagnation économique, des troubles sociaux et des monnaies alternatives (crypto-monnaies, matières premières). L’instauration de la confiance peut être obtenue grâce à l’indépendance de la banque centrale, à des objectifs de politique monétaire clairs, à un processus décisionnel transparent, à la publication régulière de données économiques, à des cadres réglementaires solides, à une coopération et à des accords internationaux, à l’éducation et à la sensibilisation du public. Même si le Zimbabwe obtient des résultats élevés dans certains domaines, certains domaines doivent être travaillés pour atteindre les normes internationales susceptibles de soutenir le ZiG.

Il existe des exemples historiques clairs dans lesquels les monnaies locales ont été ravagées par l’inflation au point d’être abandonnées. Les exemples ci-dessous illustrent clairement ce qui arrive à une monnaie lorsque le public perd confiance dans une monnaie.

1. République de Weimar (Allemagne, années 1920) : L’hyperinflation a détruit la confiance.
2. Zimbabwe (années 2000) : L’hyperinflation a conduit à l’abandon de la monnaie.
3. Bitcoin (2009) : La crypto-monnaie est apparue comme une alternative.
4. Zone euro (années 2010) : La crise de la dette souveraine a mis la confiance à l’épreuve.

Les indicateurs de confiance dans une monnaie comprennent les taux de change, les taux d’intérêt, les anticipations d’inflation, les indices de confiance des consommateurs, les enquêtes sur le climat des affaires et les flux d’investissements étrangers. La confiance dans une monnaie est maintenue grâce à une politique monétaire prudente, à la discipline budgétaire, à des mesures de stabilité financière, à la transparence et à la communication, à la coopération internationale, à une surveillance économique continue des tendances et à la prise de mesures correctives dans un délai raisonnable. Le Zimbabwe travaille lentement sur certaines de ces mesures, y compris le concept du Zimbabwe ouvert aux affaires et cherche à retrouver sa place dans la famille des nations, ce qui reste un travail en cours.

Gilbert Muponda est économiste, entrepreneur et banquier d’investissement. Il est directeur fondateur de SGF Capital de risque. Il est titulaire d’un B.Comm Finance, d’un MBA et d’un doctorat. et peut être contacté sur sgfventure(at)outlook.com