L’inflation américaine persistante de façon inattendue a intensifié les préoccupations d’une récession imminente, contraignant les options de politique de la Réserve fédérale.

L’indice des dépenses de consommation personnelle de juin 2025 (PCE) – la jauge d’inflation préférée de la Fed – a augmenté de 0,1% par mois, en maintenant l’inflation annuelle à 2,3%.

Plus critique, le Core PCE (à l’exclusion de la nourriture / énergie) a grimpé de 0,2% par mois à 2,7% par an, dépassant les prévisions du marché.

Parallèlement, les dépenses de consommation ont chuté de 0,1% tandis que les revenus ont chuté de 0,4%, signalant un affaiblissement économique. Le PDG de Devere Group, Nigel Green, a averti que la Fed était «en boîte», incapable de réduire les taux au milieu de l’inflation obstinée malgré une tension claire des consommateurs.

Les marchés ont réagi avec des ventes de capitaux propres et des vols obligataires, tandis que le dollar s’est renforcé. Green a mis en évidence deux pressions inflationnistes imminentes: les nouveaux tarifs («taxes directes sur les importations») et la relance budgétaire du projet de loi de dépenses proposé par l’ancien président Trump, qui «inonderait l’économie de demande» précisément lorsque le contrôle de l’inflation s’avère insaisissable.

«Cette convergence crée des risques stagflationnaires», a déclaré Green, notant que la récession semble de plus en plus inévitable à mesure que l’inflation axée sur les politiques entre en collision avec la détérioration des fondamentaux. Les analystes se demandent désormais si la Fed peut naviguer dans ces courants croisés sans déclencher un atterrissage économique dur.