Le marché obligataire du Ghana a enregistré un volume total de transactions de 1 072 525 682 GHS sur 410 transactions le lundi 9 mars 2026, alors que les obligations d’État et les bons du Trésor ont dominé l’activité sur le marché obligataire du Ghana (GFIM).

Les nouveaux billets et obligations du gouvernement du Ghana (GoG) ont dominé l’activité du marché primaire, enregistrant 335 736 281 GHS sur 19 transactions, tandis que les bons du Trésor (Bills du Trésor) ont contribué à hauteur de 230 442 436 GHS sur 363 transactions, reflétant une forte participation des investisseurs à court terme.

Les transactions de vente/rachat de billets et d’obligations du GoG représentaient le segment le plus important en volume, atteignant 506 346 965 GHS sur 28 transactions, soulignant l’appétit continu des institutionnels pour les opérations de liquidité garanties à court terme sur le marché secondaire.

Aucune activité n’a été enregistrée sur les anciens billets et obligations du GoG ou sur les obligations d’entreprises au cours de la session.

Rendements et prix des obligations

La nouvelle obligation GoG la plus activement négociée en volume a été l’instrument GOG-BD-11/02/31, un titre à échéance février 2031, qui a changé de mains dans le cadre d’une transaction en un seul bloc de 136 359 000 GHS. L’obligation portait un taux nominal de 8,95 pour cent et était évaluée à 87,5113 GHS, reflétant un rendement de 12,40 pour cent. L’écart entre le taux du coupon et le rendement en vigueur indique que l’obligation se négocie avec une décote, ce qui est cohérent avec l’environnement de taux d’intérêt élevés qui a caractérisé le marché de la dette du Ghana dans le cadre de son programme de stabilisation économique en cours.

Du côté des bons du Trésor, l’instrument le plus actif a été le billet GOG-BL-01/03/27, un document de mars 2027, qui a enregistré 35 597 788 GHS sur huit transactions à un cours de clôture de 92,2960 GHS.

Activité de vente/rachat

L’instrument de vente/rachat dominant était l’obligation GOG-BD-16/02/27, un titre de février 2027 portant un coupon de 8,35 %. Huit transactions totalisant 336 955 000 GHS ont été exécutées avec un rendement de 10,00 pour cent et un cours de clôture de 98,5349 GHS, reflétant une valorisation proche de la valeur nominale du titre à plus court terme alors que la confiance du marché dans les obligations à moyen terme du GoG continue de se rétablir.

Contexte du marché

Les chiffres commerciaux de lundi renforcent la trajectoire de reprise du marché obligataire du Ghana à la suite du Programme d’échange de la dette intérieure (DDEP) du pays, qui a restructuré une partie importante des titres publics nationaux en 2023. Les investisseurs institutionnels, notamment les fonds de pension, les banques et les gestionnaires d’actifs, sont progressivement revenus sur le marché à mesure que les rendements se stabilisent et que le Ghana progresse grâce à son programme de réforme soutenu par le Fonds monétaire international (FMI).

La domination des transactions de vente/rachat, qui représentaient près de 47 % du volume total de lundi, reflète la préférence des institutions financières pour les instruments garantis de courte durée, alors qu’elles gèrent les liquidités dans un environnement d’investissement toujours prudent.

Les données proviennent du rapport de négociation quotidien du marché des titres à revenu fixe du Ghana daté du 9 mars 2026.