L’analyste financier, le Dr Richmond Atuahene, a appelé le gouvernement du Ghana à tirer parti de la richesse des ressources naturelles du pays et des flux de fonds intérieurs pour recapitaliser la Banque du Ghana (BOG), évitant de poursuivre le budget national accablé par la dette et les contraintes fiscales.

La proposition fait suite à la position négativement négative de la Banque centrale, qui a atteint un montage de GH ¢ 53 milliards (3,4 milliards de dollars) après des pertes liées au programme de restructuration de la dette intérieure de 2022-2023.

Dans un document de politique examiné par la BFT, Atuahene a fait valoir que les méthodes de recapitalisation traditionnelles – telles que les transferts d’actifs ou la suspension des distributions de bénéfices – sont insuffisantes étant donné l’accès limité au Ghana aux marchés des capitaux internationaux et à une dette publique supérieure à 80% du PIB. Au lieu de cela, il a exhorté des réformes innovantes, notamment en révision des termes budgétaires pour les secteurs pétroliers, gazières et miniers pour saisir des revenus d’État plus élevés et resserrer la surveillance du marché annuel des versions annuel de 4,7 milliards de dollars pour renforcer les réserves de change.

«Les ressources naturelles du Ghana et les envois de fonds de la diaspora représentent des garanties sous-utilisées qui peuvent stabiliser la banque centrale sans approfondir les déficits budgétaires», a déclaré Atuahene. Il a souligné que la mise à jour de lois comme la loi sur le pétrole (2016) et les minéraux et la loi sur les mines (2019) pourrait permettre des accords de partage de production ou un financement soutenu par les ressources, tandis que l’application plus stricte de la loi sur les échanges étrangères (2006) limiterait l’externalisation des fonds de versement.

La proposition s’aligne sur les recommandations du FMI pour restaurer la santé financière de la tourbière, essentielle pour maintenir la crédibilité de la politique monétaire au milieu de l’inflation persistante et de la volatilité des devises. Atuahene a également approuvé les obligations de diaspora – un outil utilisé par l’Inde et le Nigéria – pour exploiter la communauté du Ghana à l’étranger pour un financement en devises à faible coût.

Réformes systémiques proposées

La feuille de route d’Atuahene comprend la création d’un service de tourbière dédié pour surveiller les entrées de fonds, reflétant le modèle du Bangladesh où 90% de ces fonds circulent à travers des canaux formels. Il a en outre exhorté les négociations à huis clos avec les sociétés minières et pétrolières à renégocier des contrats, suggérant que des échanges de capital-investissement ou des cadres de redevances révisés pourraient débloquer des liquidités immédiates.

Alors que le ministère des Finances n’a pas encore commenté, le plan fait face à un scepticisme. Les critiques notent que l’histoire du Ghana des accords de ressources opaques et se demandent si les réglementations sur les envois de fonds peuvent être appliquées au milieu des réseaux de transfert informels généralisés. D’autres avertissent que l’utilisation des réserves minérales comme risques collatéraux répétant les cycles passés de prêts soutenus par les ressources, qui ont contribué à la détresse de la dette au Mozambique et en Zambie.

Le débat sur la recapitalisation de BOG souligne un dilemme plus large pour les économies africaines riches en ressources: comment monétiser les actifs naturels sans exacerber les risques de dette ou de gouvernance. Les secteurs de l’or et du pétrole du Ghana, qui ont contribué 14% du PIB en 2023, ont longtemps été considérés comme des catalyseurs de revenus, mais les inefficacités et les contrats hérités limitent les gains de l’État. L’accent mis par Atuahene sur la renégociation des contrats fait écho aux récentes mouvements de la Zambie pour réviser les termes minières, bien que le succès dépend de l’équilibre entre les investisseurs avec la confiance fiscale.

De même, l’accent mis sur les envois de fonds – la deuxième source de devises de Ghana après le cacao – reflète une tendance régionale. La banque centrale du Nigéria a introduit des obligations en dollars pour sa diaspora en 2023, tandis que le Kenya exploite des plateformes mobiles comme M-Pesa pour canaliser les entrées formelles. Pourtant, le défi du Ghana réside dans la formalisation d’un secteur où 40% des transferts contourneraient les systèmes bancaires, selon les données de la Banque mondiale.

La poussée du FMI pour une tourbière de solvant est liée au programme de prêts de 3 milliards de dollars du Ghana, qui impose la restauration de la durabilité de la dette. Cependant, les accords passés soutenus par les ressources, tels que l’accord de redevance Agyapa 2017, se sont effondrés au milieu des problèmes de transparence, mettant en évidence la corde raide politique. À l’approche des élections, la capacité du gouvernement à dépolitiser les réformes – tout en naviguant sur les intérêts acquis dans les secteurs de la mine et des envois de fonds – déterminera si cette dernière proposition devient un plan ou une autre occasion manquée.