Par Kebour Ghenna

L’économie éthiopienne se retrouve confrontée à une tempête qu’elle a elle-même provoquée. L’inflation s’élève à 17 % (contre 20 % en 2023), la croissance qui est fixée à un respectable 7 % d’ici fin 2024, ressemble davantage à un mirage lorsqu’on la compare à la réalité du terrain – et un birr dévalué de 100 %. % sous le poids des prescriptions du FMI. Ajoutez à cela en toile de fond une insurrection implacable, et la nation ressemble à un funambule oscillant entre un optimisme prudent et une véritable calamité.

Les décideurs politiques, pour leur part, semblent s’être tournés vers un vieux modèle : des mesures d’austérité associées à des politiques bancaires restrictives. Le résultat ? Un cas classique de traitement des symptômes tout en ignorant la maladie. Des impôts élevés, des services publics coûteux et une diminution des dépenses publiques sont présentés comme le remède à l’inflation. Mais comme si l’on prescrivait un régime de famine à un patient aux prises avec l’épuisement, cette prescription risque d’aggraver la maladie sous-jacente.

La dévaluation a également été présentée comme faisant partie de la solution. La logique est la suivante : rendre le birr moins cher et les produits éthiopiens devenir plus compétitifs à l’étranger. Les exportations augmentent, les dollars affluent et la santé économique est rétablie. Pourtant, dans la pratique, la dévaluation n’a fait guère plus qu’alimenter le feu inflationniste. Avec une économie fortement dépendante des importations, les produits de base – nourriture, carburant et médicaments – sont désormais vendus à des prix exorbitants, obligeant les familles à se serrer la ceinture déjà bien tendue.

Et puis il y a la question de la capacité. Une monnaie moins chère n’est un avantage que si vous pouvez produire et vendre ce que le monde veut acheter. L’Éthiopie, ravagée par l’insurrection et la corruption et entravée par des goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement, est loin d’être prête à tenir cette promesse. Les usines ne peuvent pas fonctionner selon leurs souhaits. Les agriculteurs ne peuvent pas récolter l’espoir. Si l’on ne s’attaque pas à ces contraintes structurelles, la dévaluation risque de devenir un geste creux – un tour de passe-passe qui laisse l’Éthiopien moyen dans une situation encore pire.

Pendant ce temps, les politiques bancaires du pays semblent exister dans un univers totalement différent. Le crédit est rare, les prêts sont étouffés et les petites entreprises – les moteurs mêmes de la résilience économique – sont à bout de souffle. C’est comme si le gouvernement avait décidé de lutter contre l’inflation en étranglant l’économie, en la serrant davantage chaque trimestre qui passe. On imagine les décideurs politiques se féliciter alors que la croissance atteint 7 %, apparemment inconscients du fait que cette croissance contourne les personnes qui en ont le plus besoin.

Pour l’Éthiopie, la question n’est pas de savoir si l’inflation doit être maîtrisée – c’est bien le cas. Mais les méthodes comptent. L’austérité pourrait freiner la demande à court terme, mais à quel prix ? Un pays qui augmente les impôts et réduit les services en période de troubles sociaux et politiques risque d’allumer une allumette dans une salle déjà pleine de petits bois. Les entreprises qui ne peuvent pas emprunter ne peuvent pas investir, et sans investissement, les emplois disparaissent. S’ensuit une cascade de difficultés : une hausse du chômage, des inégalités croissantes et un sentiment de désespoir qui alimente encore plus d’instabilité.

De nombreux économistes diraient que le véritable problème n’est pas seulement l’inflation ; c’est l’incapacité de l’économie à croître d’une manière qui inclut tout le monde. Lutter contre l’inflation en écrasant la demande, c’est comme essayer de réparer un moteur cassé en vidant le réservoir de carburant. Cela pourrait arrêter les pulvérisations, mais cela ne vous fera pas avancer.

Alors, quelle est l’alternative ? Les défis de l’Éthiopie sont colossaux, mais les solutions ne doivent pas nécessairement l’être. Au lieu de l’austérité, pourquoi ne pas se concentrer sur l’investissement ? Au lieu de rendre l’accès au crédit plus difficile, pourquoi ne pas le rendre plus facile ? Canaliser les ressources vers l’agriculture, l’industrie manufacturière et les infrastructures – des secteurs qui peuvent stabiliser les prix, créer des emplois et générer le type de croissance qui permet aux gens de sortir de la pauvreté.

Et puis il y a l’insurrection. Aucun resserrement monétaire ou discipline budgétaire ne pourra masquer les fissures d’une nation divisée. La paix n’est pas seulement un impératif moral ; c’est une question économique. S’attaquer aux causes profondes des conflits – l’autoritarisme, l’exclusion et le manque d’opportunités – est aussi essentiel au contrôle de l’inflation que n’importe quelle politique de banque centrale.

La dévaluation du Birr était peut-être inévitable, mais elle n’était pas suffisante. Sans une stratégie claire pour tirer parti du nouveau taux de change, cela ne fera qu’ajouter un fardeau supplémentaire à une population déjà en difficulté. Il en va de même pour l’austérité. Cela pourrait plaire au FMI et paraître beau sur le papier, mais pour le peuple éthiopien, c’est une pilule amère à avaler – une pilule qui laisse un goût amer longtemps après que les bénéfices supposés se soient dissipés.

L’Éthiopie n’a pas besoin de solutions miracles ou de demi-mesures. Elle a besoin de politiques audacieuses et inclusives qui luttent contre l’inflation sans sacrifier la croissance, la cohésion sociale ou la dignité de sa population. Rien de moins n’est pas seulement une mauvaise économie ; c’est une trahison du potentiel d’une nation.

NDLR : L’article est apparu en premier sur la page personnelle des réseaux sociaux de Kébour Ghenna

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