Bloomberg

La bourse du Zimbabwe, exclusivement en dollars, créée en 2020 dans un contexte de crise monétaire, se rapproche rapidement du rôle de la principale bourse, vieille de 131 ans, en tant que principale plateforme commerciale de ce pays d’Afrique australe.

Les 17 sociétés cotées à la Bourse de Victoria Falls avaient une valeur marchande combinée de 1,9 milliard de dollars mardi, contre 2,6 milliards de dollars pour les 49 actions négociées dans la monnaie locale ZiG à la Bourse du Zimbabwe.

L’écart entre les deux bourses est « substantiel » mais pourrait se réduire rapidement en cas d’« événement de change » ayant un impact sur les valorisations des entreprises ou si une grande entreprise migre vers la nouvelle bourse, selon Lloyd Mlotshwa, responsable de la recherche chez IH Securities.

« Si nous envisageons une croissance purement organique », la valeur totale des actions du VFEX pourrait dépasser celle du ZSE au cours des 24 prochains mois, a-t-il déclaré.

Le commerce des valeurs vedettes, notamment Delta Corp et Econet Wireless Zimbabwe, est toujours ancré sur le marché des changes en monnaie locale.

Les deux sociétés, qui représentent 54 % de la valeur marchande totale du ZSE, pourraient subir des pressions pour migrer vers le VFEX afin de mieux protéger les rendements des actionnaires, a déclaré Shelton Sibanda, directeur général d’Imara Asset Management.

« L’économie est dollarisée et les fonds de pension négocient davantage sur le VFEX », a-t-il déclaré dans une interview.

Le VFEX a enregistré des gains importants cette année, reflétant les rallyes sur les marchés émergents grâce à la fermeté des prix des matières premières, à une monnaie locale plus stable et à une confiance renouvelée, a déclaré IH Securities. Cela contraste avec le ZSE – longtemps refuge pour les investisseurs en période de forte inflation – qui est légèrement inférieur.

« Le VFEX a été le plus performant, avec une capitalisation boursière en hausse de plus de 40% depuis le début de l’année », a déclaré la société de courtage basée à Harare dans son dernier rapport sur les actions, attribuant la solide performance aux actions liées à l’or et destinées aux consommateurs.

« La liquidité sur le VFEX s’est également améliorée de manière significative », a ajouté la maison de courtage. « Avec un chiffre d’affaires quotidien moyen en hausse de 197 % par rapport à l’année précédente, reflétant la participation croissante des investisseurs institutionnels et particuliers. »

La principale bourse d’Harare a supporté le poids d’un resserrement des liquidités qui dure depuis un an depuis la dévaluation de 43 % du ZiG, abréviation de Zimbabwe Gold, en septembre dernier.

Les échanges sur le ZSE ont chuté et IH Securities s’attend à ce que le ralentissement « continue de supprimer l’activité boursière ».