Getahun Assefa

Chaque seconde, minute, heure ou jour, la pure ignorance et la stupidité du régime d’Abiy Ahmed Ali (désormais Abiy) nous surprennent. Parfois, il est difficile de comprendre ce que mâchent les élites ethnocratiques (politiques), quels stimulants elles prennent ou comment fonctionne leur cerveau. Ce que nous savons cependant, c’est qu’Abiy est une personne sans éducation, désarticulée et têtue. Ses goûts sont Mohammed Kadhafi, Sadam Hussein ou Idi Amin Dada Ume.

Ses diatribes répétées et sa bravade au Parlement sont incompréhensibles et incroyablement superficielles. Sa pensée économique (le cas échéant) et sa compréhension des principes fondamentaux du développement des nations sont inacceptablement faibles. Pourtant, il pense qu’il est un génie ou un penseur géant du pays. Sa crédulité est révélée par ses tentatives de se comparer aux fondateurs de grandes nations comme Singapour, la Corée du Sud et la Malaisie. Il pense que décorer les rues d’Addis-Abeba avec des feux rouges est un signe de développement, alors que des millions de personnes dans la capitale souffrent de la faim, sont malades ou utilisent l’électricité par roulement, sans parler des industries naissantes.

Ce que l’on sait aussi, c’est qu’il est impossible d’éduquer des esprits têtus et arrogants. Il est plus facile et habituel d’éduquer des esprits ignorants que des cerveaux vides et pleins d’eux-mêmes. Malheureusement, le bref séjour d’Abiy aux États-Unis ne lui a pas appris l’humilité. Cela ne lui a pas non plus appris comment résoudre son incompétence, sans parler des problèmes multiples et épineux de ce pays de 130 millions d’habitants. Au lieu de cela, il a consacré du temps et de l’énergie à apprendre à prononcer phonétiquement « dollar » comme « Dα : l∂ ». Il tente professionnellement de le faire. Il est devenu habituel de l’entendre prononcer « dollar » et « Dα : l∂ » ou vice-versa dans deux phrases successives.

Ce sur quoi je voulais réfléchir aujourd’hui ne concerne pas le bégaiement et la prononciation inutile d’Abiy. Il ne s’agit pas non plus de son cerveau difonctionnel ou anormal. Il s’agit plutôt de mettre en lumière le vide de pensée du régime et son incapacité à comprendre les lois minimales ou fondamentales des affaires et de l’économie ainsi que l’éthique et les fonctions qui y sont liées.

Le 5 novembre 2024, le parlement ethnocratique endormi d’Éthiopie a approuvé la vente de 900 milliards de birr (7,5 milliards de dollars) d’obligations d’État. Les objectifs déclarés sont de couvrir les (mauvais) prêts irrécouvrables, de régler les prêts non performants des entreprises publiques (SEO) et de recapitaliser la Banque commerciale d’Éthiopie (CBE).

Ce qui ne m’inquiète pas, ce n’est pas l’approbation de la loi par un parlement incompétent et anarchique. Il s’agit plutôt de savoir si les obligations mises en vente sont notées par des agences de notation de crédit respectées et indépendantes. Sans une évaluation préalable de la solvabilité des obligations et de la capacité du gouvernement à rembourser le coupon (taux d’intérêt) plus le principal, le Parlement n’a pas à approuver la vente d’obligations d’État.

La notation des obligations d’État par les agences de notation de crédit est particulièrement importante car les obligations vendues sont des obligations d’État destinées à couvrir les prêts douteux ou irrécouvrables. Les obligations émises dans des pays pauvres, déchirés par la guerre et lourdement endettés, caractérisés par des institutions faibles et des gouvernements peu fiables, comme l’Éthiopie, sont techniquement qualifiées de « déchets » ou de « obligations de pacotille ». Ils sont étiquetés comme tels simplement parce qu’ils comportent des risques de défaut plus élevés pour l’acheteur et des coûts énormes pour les investissements futurs.

Les obligations de pacotille sont des promesses des gouvernements ou des entreprises émettrices. Dans ce cas, ils sont émis par le régime éthiopien pour couvrir les pertes subies par les entreprises publiques en raison de la corruption, de l’entrepreneuriat ethnique, de l’incompétence ou d’une mauvaise gestion flagrante.. Parmi les entreprises publiques que le gouvernement tente de sauver figurent l’Ethiopian Electric Power Authority, la Banque éthiopienne de développement, la Banque commerciale éthiopienne et toute autre entreprise parapublique d’État défaillante. Les obligations de pacotille sont également celles qui reçoivent les notes les plus basses ou inférieures par les agences de notation de crédit établies en raison de la forte probabilité de défaut (risque élevé) qu’elles comportent.

Qui achète des obligations de pacotille auprès d’États et de gouvernements défaillants ?

Dans le cas éthiopien, les acheteurs ou suspects les plus probables sont des élites politiques et des représentants du gouvernement corrompus, des entrepreneurs ethniques, des commerçants et courtiers illicites, des hommes et femmes d’affaires non officiels ainsi que des entreprises affiliées à un parti. En effet, ces individus, entreprises et institutions parasites détiennent une réserve d’argent volé et de richesses mal acquises. Même si leurs investissements dans des obligations de pacotille sont risqués, ils ne perdent rien car les fonds investis ne sont pas le produit de leur sueur. Leur motivation n’est pas commerciale ou lucrative, mais plutôt d’investir les fonds volés dans de telles obligations poubelles.

En principe ou en théorie, les obligations de pacotille, en raison de leur nature risquée, peuvent offrir des rendements plus élevés que les obligations d’investissement bien notées. En économie ou en finance internationale, des risques plus élevés sont toujours associés à des rendements plus élevés. La question est de savoir qui peut se permettre de perdre des richesses et des fonds durement gagnés, à part ceux qui profitent de la corruption, de la faiblesse des institutions, des mauvais mécanismes de supervision financière et des régimes irresponsables et défaillants comme celui d’Abiy ? En d’autres termes, les hommes et femmes d’affaires ethnocratiques ne sont pas optimistes (« optimistes ») ou ne prennent pas de risques en soi. Au lieu de cela, ils ne se soucient pas si leur investissement dans des obligations de pacotille est complètement anéanti ou fait défaut par le gouvernement.

Dans les pays où les mécanismes de marché sont déformés et dysfonctionnels et où les institutions étatiques manquent de responsabilité et de transparence, comme en Éthiopie, investir dans des obligations de pacotille comporte un énorme risque de défaut. Même dans les pays développés, les obligations de pacotille sont des investissements de moindre qualité, émises par des sociétés en difficulté financière, des sociétés ou des gouvernements disparates avec des notations de crédit inférieures à BBB-. De telles notations signifient que les investissements peuvent offrir des rendements plus élevés, mais avec un plus grand risque de défaut que les obligations de qualité investissement plus solvables. L’Éthiopie a récemment été reclassée de la notation CCC- à CCC+. Cela signifie que ceux qui investissent dans les obligations de pacotille d’Abiy devraient commencer à pleurer maintenant ou au moment où ils prennent la décision d’investir dans de telles obligations.

Je continue de demander. Qui, sensé, achèterait de telles ordures ou des obligations de pacotille à un gouvernement qui s’effondre ? Pourquoi devrait-on acheter de telles ordures ? Dans quel but ? Quelle est la solvabilité du régime éthiopien ? D’où va-t-il payer des taux d’intérêt élevés plus le principal si jamais des investisseurs locaux mal informés achètent de telles cochonneries en plus des cadres ethniques ?

Alors que nous savons tous que le régime a déjà fait défaut sur les obligations en euros, violant ainsi toutes les normes internationales et l’éthique des relations commerciales, il n’est pas surprenant de constater une tendance à vendre des obligations de pacotille sur les marchés nationaux.. Ce qui est surprenant cependant, c’est l’audace de tromper et la cruauté de priver les gens des petites économies dont ils disposent.. Pourquoi le Parlement dépense-t-il l’argent des contribuables pour approuver publiquement la loi sur la vente d’obligations de pacotille, qui est sans conséquence pour les enfants, les femmes et les hommes affamés des rues ? Qu’y a-t-il de plus ignorant et de plus stupide que cela ?

Un lourd endettement extérieur

Outre les tricheries et les mensonges habituels, le régime éthiopien croule sous des dettes publiques et extérieures exorbitantes. L’Éthiopie est l’un des rares pays pauvres qui se trouve constamment en situation de surendettement. Le pays a également manqué à plusieurs reprises à ses engagements de payer les créanciers privés des obligations en euros.. La crise socio-économique, l’endettement croissant et la crise monétaire à laquelle l’Éthiopie est confrontée ont forcé le régime à accepter d’atroces programmes de réformes prescrits par la Banque mondiale et le Fonds monétaire international (FMI). Le régime comprend-il que les ventes d’obligations font encore monter en flèche l’endettement public du pays ? Alors que le régime ethnocratique d’Abiy s’affaire à acheter des drones et des bombes pour décimer ses citoyens, notamment Amharas, qui va acheter des bons d’achat d’ordures au régime assis sur une cuisinière chaude ?

Conclusion

Je soupçonne que couvrir des dettes irrécouvrables est un camouflage. Ce n’est pas une véritable raison. L’intention peut être de verser des salaires à des militaires démoralisés ou à des enseignants et fonctionnaires qui n’ont pas été payés depuis des mois, voire des années. Il se pourrait bien que ce soit aussi pour financer les guerres en cours dans la région d’Amhara et ailleurs dans le pays.

Par conséquent, mon humble conseil à tous les hommes et femmes d’affaires authentiques ainsi qu’à leurs concitoyens est de ne même pas penser à acheter des obligations de pacotille auprès d’un gouvernement de pacotille – que ce soit en Éthiopie ou ailleurs. Les bombes indésirables sont comme des bombes à retardement. Ils vous détruiront d’abord, puis détruiront votre richesse, votre santé et votre famille. Finalement, ils tuent également des citoyens et des nations.

Note de l’éditeur : les opinions exprimées dans l’article ne reflètent pas nécessairement celles de Togolais.info

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