Bloomberg
La nouvelle monnaie du Zimbabwe a effacé une hausse de plus de 330 % sur le marché boursier cette année, laissant les investisseurs faire face aux conséquences.
L'indice Zimbabwe Stock Exchange All Share a chuté de 99,95 % depuis l'introduction du ZiG, abréviation de Zimbabwe Gold, le 5 avril. Le ZiG, adossé à l'or, a succédé au dollar zimbabwéen qui avait perdu 80 % de sa valeur cette année.
Le volume et la valeur des transactions ont également chuté à mesure que les cours des actions étaient convertis de l'ancienne monnaie à la nouvelle.
Avant la conversion, les investisseurs se sont entassés dans les actions alors qu'ils cherchaient un refuge contre l'effondrement du dollar local et la flambée de l'inflation qui, en mars, atteignait un sommet de sept mois de 55,3 %.
La bourse offre l'une des rares options d'investissement dans ce pays d'Afrique australe permettant aux investisseurs de se protéger contre la volatilité des taux de change et l'inflation. Cependant, une hausse des actions est généralement une source d’inquiétude et non de jubilation, car elle signale que la prochaine crise monétaire est imminente.
Justin Bgoni, directeur général de la bourse, a déclaré qu'une combinaison de facteurs, notamment le temps qu'il a fallu aux prêteurs du pays pour achever la conversion des dollars zimbabwéens en dollars ZiG et les conditions de liquidité serrées sur le marché, ont conduit à la mauvaise performance de la bourse.
« En général, les gens sont également hésitants et ne comprennent pas quelle est la valeur en termes de ZiG », a-t-il déclaré lundi par téléphone.
'Début de l'hiver'
La baisse des volumes de transactions a entraîné une chute des revenus de certaines maisons de courtage d'au moins 50 %, la plupart subissant un « coup dur pour leurs bénéfices », a déclaré Lloyd Mlotshwa, responsable de la recherche chez IH Securities, société de courtage basée à Harare. Pour les courtiers en valeurs mobilières, la nouvelle monnaie a eu un effet domino, se traduisant par un faible « chiffre d’affaires quotidien moyen, ce qui témoigne de la liquidité et ensuite un effet d’entraînement sur le secteur de la bourse », a-t-il déclaré.
Les courtiers en valeurs mobilières de la capitale, Harare, ont déclaré lundi qu'ils traversaient « un début d'hiver douloureux » marqué par des volumes limités d'échanges sur le marché boursier.
Ils s’attendent à ce que l’ensemble de l’architecture boursière – et pas seulement le secteur de la bourse qui dépend des mouvements de marché – en souffre. Cela inclut les dépositaires, les taxes gouvernementales et la société ZSE qui perçoit les frais et commissions.
Imara Asset Management, la plus grande société de courtage indépendante du pays qui supervise 100 millions de dollars d'actifs, s'attend également à « quelques bouleversements » au cours du mois prochain, les cours des actions convertis en ZiG n'ayant pas encore atteint de nouveaux niveaux.
« Il aurait été beaucoup plus judicieux que la Bourse du Zimbabwe se convertisse en dollars américains, conformément à la Bourse de Victoria Falls, surtout maintenant que de nombreuses entreprises cotées sous-jacentes déclarent leurs déclarations en dollars américains et versent des dividendes en dollars américains », John Legat et Shelton Sibanda, PDG et directeur des investissements chez Imara, a écrit dans sa note client d'avril.
Plus tôt ce mois-ci, Mthuli Ncube, le ministre des Finances, a déclaré aux législateurs qu'il s'attendait à ce que le ZiG mette fin à la volatilité des marchés et stabilise également les prix des actifs en bourse. Le ZiG s'est renforcé de 2% par rapport au dollar depuis ses débuts.
